| China: El idilio no deseado entre el dólar y el yuan amenaza con romperse |
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PEKÍN.- El idilio no deseado entre el dólar estadounidense y el yuan chino, que ha sido motivo de múltiples tensiones comerciales y económicas entre Washington y Pekín, puede estar más cerca de romperse.
Ligado de manera abierta a la divisa norteamericana hasta 2005 y de manera tácita desde el inicio de la crisis mundial en 2008, las autoridades chinas reconocen que el renminbi chino está sometido a "más presiones que nunca", en palabras de Zhou Xiaochuan, el todopoderoso gobernador del Banco Popular de China (PBOC, Central).
La vinculación al dólar permitió al gigante asiático asegurar sus exportaciones, que se estaban encareciendo al mismo ritmo de la moneda (un 21% en los tres años anteriores), y limitar el impacto de la crisis en la industria manufacturera.
No obstante, el sábado Zhou afirmó que China acabaría por modificar "tarde o temprano" sus actuales políticas de cambio, que tildó de "respuesta temporal a la crisis financiera global", aunque no mencionó calendario o fecha alguna para ello.
Sólo esta sugerencia bastó para despertar las ilusiones de Washington, aunque al día siguiente, todos los estamentos y medios oficiales chinos se apresaron en bloque a quitar importancia a las declaraciones, anunciando a los cuatro vientos que el yuan se mantendrá equilibrado.
El propio primer ministro chino Wen Jiabao declaró en su discurso ante el plenario anual de la Asamblea Nacional Popular (ANP, Legislativo), que se celebra estos días en Pekín, que la moneda china seguirá "básicamente estable".
Pero, ¿qué significa esa afirmación en una moneda cuya fluctuación está controlada estrechamente por el Gobierno, que mantiene el lazo en torno a los 6,82 y 6,83 yuanes por dólar desde hace meses, a pesar de todos los vaivenes económicos?.
"Es largo el comentario más explícito acerca de la salida del renminbi de la actual vinculación `de facto` hecha público por los legisladores chinos", afirma en una nota Qu Hongbin, economista en jefe para China del HSBC.
El margen de acción que manejan la mayoría de los expertos fluctúa entre el 3 y el 6% hasta finales de 2010, aunque disienten respecto a la naturaleza de la decisión.
Mientras que unos analistas apuestan por una subida única y drástica de hasta el 5%, otros abogan por movimientos más sutiles.
"Pekín probablemente permitirá la apreciación del yuan frente al dólar en algún momento de este año, pero es más factible que opte por una apreciación gradual más que por un solo movimiento brusco", afirma Stephen Green, del banco hongkonés Standard Chartered.
El tempo de la acción es un asunto capital para Pekín, puesto que cualquier iniciativa alterará los vectores entre la primera y la tercera potencias económicas mundiales, cuya relación se considera casi simbiótica.
Si China opta por apreciar el yuan demasiado rápido, verá como las reservas que acumula en dólares -que suponen la mayoría de los 2,39 billones que almacena- pierden valor.
Sin embargo, con los tipos de interés por encima del cinco por ciento y una enorme liquidez, el régimen comunista se enfrenta actualmente también a la llegada de una gran masa de capitales especulativos, que buscan aprovechar la coyuntura y que amenazan con volver a despertar la inflación, una borrasca que el Gobierno chino teme por el descontento social que puede provocar.
Se da la circunstancia de que la apreciación del yuan respecto a la moneda verde modificará todas las cifras macroecónomicas internacionales, situando de repente, por ejemplo, a China como segunda potencia económica mundial, por delante de Japón.
El tradicional hermetismo de las autoridades chinas no permite más que hipótesis, pero los datos indican que desde el inicio de la semana el Banco Central chino desliza, centésima a centésima, su moneda por la pendiente de la apreciación: 6,8264 yuanes por dólar del lunes, 6,8265 el martes y 6,8266 hoy, miércoles.
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